从财富自由到一夜返贫，70 年代石油危机再现，投资路该咋走？

今天，咱们就聊聊70年代那两次震动全球的石油危机，顺便看看这对当下能源市场和咱们的投资，能有啥启示。

石油危机：历史的风暴眼

70年代，那可是个不平静的时期。1973年10月，埃及和叙利亚为首的阿拉伯联军突袭以色列，本以为能改写局势，可美国一插手，发动“五分钱救援计划”，以色列又反败为胜。阿拉伯国家这下被激怒了，联合起来对美国石油禁运。这一禁运，全球原油价格就像坐了火箭，三个月内从2.7美元每桶飙升到13美元每桶，市场瞬间乱了套。

第二次石油危机也不逊色。1979年，霍梅尼推翻巴列维，成立伊朗伊斯兰共和国，还停止石油出口。伊朗可是石油出口大国，这一停，供需关系又被打破，油价又开始疯涨。从1978年11月起，三个月内油价从13.2美元每桶涨到20.8美元每桶，巅峰时更是达到40.75美元每桶。

这两次石油危机，带来的可不只是油价上涨。资本主义世界陷入了严重的货币贬值、物价飞涨，演变成全球性的通货膨胀。美国消费者物价指数年均涨幅高达8.7%，欧洲国家的消费者物价指数平均增长超过10%。经济增速也跟着下降，这种“滞胀”的经济环境，让西方国家头疼不已。

金融市场也没能逃过这场风暴。第一次石油危机期间，美国股市暴跌，标普500指数两年内跌幅达42%。香港股市更是惨不忍睹，1973年恒生指数从年初的高点1774点一路狂泻，年底跌到433点，跌幅高达76%，1974年更是最低跌到171点，较之前高点跌了90%，无数股民从财富梦中惊醒，体验了一把从天堂到地狱的落差。

危机背后：复杂的因果链条

很多人以为是石油危机引发了金融市场崩溃和大通胀，可真相真的是这样吗？咱们深入研究一下就会发现，事情没那么简单。

先看60年代的美国，肯尼迪遇刺后，约翰逊继任总统，提出“伟大社会”施政目标，又是扶贫，又是改善民生，这就需要大把的钱。美国国会为了支持这个计划，开始大规模赤字财政，简单说就是印钱。与此同时，越南战争不断升级，美国政府一边打仗，一边发放社会福利，财政支出越来越高，通货膨胀也就开始抬头。到1969年末，美国的CPI同比增速已经达到近6%。

欧洲国家一看不对劲啊，美国天天印钱买东西，自己却不怎么出口，这美元还能靠谱吗？于是在法国带领下，要求美国用美元兑换黄金。美国政府压力越来越大，1971年8月，尼克松直接宣布禁止其他国家用美元兑换黄金，美元与黄金脱钩，这一下，超发的美元引发了更剧烈的通货膨胀。

1973年，为了抑制通胀，美联储开始加息，叠加经济增速放缓，美股开始暴跌，这时候第一次石油危机还没爆发呢。所以说，是先有大通胀，后有石油危机，石油危机只是把原本就存在的危机放大了。而且，油价上涨传递到其他商品价格上涨是有滞后性的，在金融市场上，这些信号却被过度放大了。

再看第二次石油危机，1979-1980年石油价格翻倍，可全球股市表现却和第一次截然不同，美股标普500指数累计涨幅高达41%，香港恒生指数两年间涨幅更是高达197%。这说明资源价格上涨并不能完全决定金融市场的表现，随着时间推移，石油危机对金融市场的影响在逐步削弱。

当下启示：危机中的机遇与应对

最近，全球能源市场又不平静了，能源价格一路狂飙，让不少人直呼“伤不起”。你去加油站加个油，或者交电费的时候，肯定能明显感觉到钱包瘪得更快了。这一轮能源价格上涨，和上世纪70年代的能源危机有着相似之处，背后似乎也有美国的影子。

新冠疫情爆发后，美国开启了疯狂印钞模式，大量美元流入市场。货币超发必然会引发国内通货膨胀，然后通过国际贸易、金融市场等渠道，把物价上涨的压力传递到全球。能源作为重要的基础商品，价格自然也跟着水涨船高。所以说，这一轮能源商品普涨看似突然，实则是必然结果。

回顾历史，我国在1993、1994年确实出现过严重通货膨胀，CPI同比增速一度超过20%。但随着经济发展逐渐成熟，宏观调控能力不断增强，后来就没再出现过这种情况。如今，我国经济结构更加多元化，政府也有丰富的调控经验和政策工具，有能力应对价格波动带来的挑战。

就拿原油定价权来说，我国作为世界最大的燃料油市场、全球第二大石油进口国，却还以纽约、鹿特丹、新加坡三地加权平均价格作为定价依据，这显然不合理。建立更有影响力的金融市场，通过发展国内期货交易市场来影响国际价格，掌握定价主动权，是规避能源价格风险的重要措施。

对于我们个人投资者来说，在通胀环境下，要保持理性，不要盲目恐慌。给大家几点资产配置建议：一是适当负债，但一定要根据自己的收入和还款能力来，避免债务压力过大；二是做好安全资产配置后，适当增加权益类投资比例，新手可以从基金定投开始，选择那些优秀的、有发展潜力的公司或题材，长期持有，千万别把所有资金都押在单一投资品上；三是投资自己，提升自己的能力，这是一辈子的财富，能帮你抓住更多机会。

危机来临，有危也有机。每一次危机都是财富重新分配的过程。我们要从历史中汲取经验，在当下的经济浪潮中找准方向，做出正确的投资决策，走好未来的每一步。

文字来源：柳行长的视频内容